|
หัวข้อ (THAI):
|
การประมาณความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนของหลักทรัพย์พลังงานทดแทนและผลตอบแทนของตลาดหลักทรัพย์ด้วยวิธีสเตทสเปซ
|
|
หัวข้อ (ENG):
|
The Estimation of Relationship between Return on Renewable Energy Stocks and Market Return: A State-Space Approach
|
|
ผู้แต่ง :
|
วงศกร อรุโณทยานันท์
|
|
ประเภท :
|
Articles
|
|
Issue Date:
|
16-Jan-2017
|
|
บทคัดย่อ (THAI):
|
การศึกษานี้ได้ทำการประมาณความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์พลังงานทดแทนและตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและด้วยแบบจำลอง multi-factor CAPM โดยใช้วิธีการประมาณค่าแบบสเตทสเปซ ซึ่งกำหนดให้ค่าความสัมพันธ์ของตัวแปรมีการเปลี่ยนแปลงได้ตามเวลา ตัวแปรอิสระที่นำมาใช้ในการศึกษาได้แก่ดัชนีSET100, MSCI, กลุ่มTECH, หมวดENERG และดัชนีราคาน้ำมันดิบWTI ตัวแปรตามได้แก่ DEMCO, SPCG, IFEC และ GUNKUL โดยใช้ข้อมูลราคาปิดรายสัปดาห์ระหว่างปีพ.ศ. 2554- 2558 รวมทั้งสิ้น 260 สัปดาห์ การศึกษาพบว่าดัชนี SET100 มีค่าเบต้าสูงกว่าตัวแปรอิสระอื่น ๆ แสดงว่าอัตราผลตอบแทนของดัชนี SET100 มีความสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์พลังงานทดแทนมากที่สุด อัตราผลตอบแทนของดัชนีMSCI มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทน IFEC และ GUNKULมาก ในขณะที่ค่าเบต้าของอัตราผลตอบแทนในดัชนีหมวดENERG สูงกว่าดัชนีราคาน้ำมันดิบโลก WTI แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสนใจปัจจัยภายในประเทศมากกว่า นอกจากนี้การที่ค่าเบต้าของดัชนีกลุ่ม TECH มีค่าน้อยมากเมื่อเทียบกับตัวแปรอื่นๆ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนในประเทศไทยไม่ได้คิดว่าหลักทรัพย์พลังงานทดแทนคือกลุ่มเทคโนโลยีเหมือนกับนักลงทุนในต่างประเทศ
คำสำคัญ: ความสัมพันธ์, พลังงานทดแทน, สเตทสเปซ, ตลาดหลักทรัพย์
|
|
Abstract:
|
This study estimates relationship between return on renewable energy stocks and market return. The study proposes multi-factor CAPM using state-space approach that allow coefficients to vary over time. Independent variables that use in this research are return on SET100 index, MSCI index, TECH industry index, ENERG sector index and WTI crude oil price while dependent variables are return on renewable energy stock registered in Thai stock market namely DEMCO, SPCG, IFEC and GUNKUL. The data are weekly closing prices collected from Stock Exchange of Thailand, 260-weeks from 2011 to 2015. The research found that return on SET100 index are extremely higher related to return on renewable energy stocks than other factors, so it has strong influence to return on renewable energy stocks. MSCI index, influence to IFEC and GUNKUL. On the other hand, beta of ENERG index seems to be more impact to renewable stocks than WTI because Thai investor would rather think about domestic-aside factor than global factor. Moreover, beta of TECH industry are far too less in comparison to other factors, thus Thai investor does not agree that renewable energy is kind of technology as foreign investor did in their research.
Key Words: Relationship, Renewable Energy, State Space, Stock Exchange of Thailand
|
|
บทความ :
|
|